曹操出行招股書(shū)顯示，過(guò)去3年曹操出行規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)，盈利能力持續(xù)提升。2021年至2023年，公司收入由72億元增至107億元。2023年，在訂單量大幅上漲和車(chē)輛銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)的雙重推動(dòng)下，曹操出行的收入同比增長(zhǎng)39.8％，毛利率由負(fù)轉(zhuǎn)正至5.8％，全年公司毛利潤(rùn)6.15億元，較2022年毛利潤(rùn)虧損3.39億元及2021年虧損17億元有大幅改善。

事實(shí)上，除了曹操出行以外，另有兩家出行公司也于今年早些時(shí)候遞交了IPO申請(qǐng)。3月19日，嘀嗒出行在港交所更新招股書(shū)，準(zhǔn)備在港交所主板上市。據(jù)招股書(shū)披露，截至2023年12月31日，嘀嗒出行在全國(guó)366個(gè)城市提供基于App的順風(fēng)車(chē)平臺(tái)服務(wù)，擁有約1560萬(wàn)名認(rèn)證私家車(chē)車(chē)主。自成立以來(lái)直至2023年12月31日，嘀嗒出行已為約6940萬(wàn)名順風(fēng)車(chē)乘客提供服務(wù)。根據(jù)相關(guān)報(bào)告，按交易總額、順風(fēng)車(chē)搭乘次數(shù)計(jì)算，嘀嗒出行在中國(guó)順風(fēng)車(chē)平臺(tái)排名第二，市場(chǎng)份額分別約31.8％、32.5％。按出租車(chē)網(wǎng)約搭乘次數(shù)計(jì)算，嘀嗒出行在中國(guó)出行平臺(tái)中排名第二，市場(chǎng)份額為0.15％。

從2015年開(kāi)始，中國(guó)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)開(kāi)始進(jìn)入快速發(fā)展期，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2015年，中國(guó)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到了890億元，2016年上升到1400億元，2017年達(dá)到1700億元，2018年突破2000億元。但這一勢(shì)頭此后出現(xiàn)轉(zhuǎn)變，受疫情影響，移動(dòng)出行市場(chǎng)遭受沉重打擊，業(yè)務(wù)量大幅下降。據(jù)CNNIC數(shù)據(jù)，網(wǎng)約車(chē)網(wǎng)民使用率在2018年達(dá)到48％之后便一路回落，2020年最低跌至36％。

到了2023年，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、疫情防控常態(tài)化，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)再度出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)。據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，截至2023年12月末，全國(guó)共有網(wǎng)約車(chē)平臺(tái)公司337家，較2022年末增加39家、增長(zhǎng)13％；發(fā)放網(wǎng)約車(chē)駕駛員證（人證）657.2萬(wàn)本，較2022年末增加148.2萬(wàn)本、增長(zhǎng)29％；發(fā)放車(chē)輛運(yùn)輸證279.2萬(wàn)本，較2022年末增加67.4萬(wàn)本、增長(zhǎng)32％。

就在最近的“五一”假期，享道出行發(fā)布的出行大數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，今年五一假期（5月1日至5日）全國(guó)網(wǎng)約車(chē)出行需求高企，周邊游、親子游、文化游持續(xù)火爆，較去年假期（2023年4月29日至5月3日）全國(guó)網(wǎng)約車(chē)出行需求同比增長(zhǎng)43.03％。其中，一些新涌現(xiàn)的網(wǎng)紅城市場(chǎng)站出行需求量相比于平時(shí)增長(zhǎng)數(shù)十倍，比如成都東站、福州站、南寧火車(chē)東站、青島站，而以機(jī)場(chǎng)國(guó)際出發(fā)為目的地的訂單需求量則同比增長(zhǎng)15％。

尚普咨詢(xún)數(shù)據(jù)顯示，2021～2023年，中國(guó)網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)規(guī)模從3500億元提升至5000億元，同比增速卻從25％降至19％，多地陸續(xù)發(fā)出網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)趨于飽和的預(yù)警。前不久，山東青島市網(wǎng)約車(chē)行業(yè)2024年第一季度運(yùn)營(yíng)動(dòng)態(tài)信息發(fā)布，數(shù)據(jù)顯示，共有2496輛網(wǎng)約車(chē)退出營(yíng)運(yùn)，累計(jì)退出車(chē)輛共1.6萬(wàn)輛。報(bào)道稱(chēng)，去年以來(lái)，青島每季度都有網(wǎng)約車(chē)退出營(yíng)運(yùn)，但今年一季度退出數(shù)量最多。對(duì)此，專(zhuān)家提出，青島市取得經(jīng)營(yíng)許可的網(wǎng)約車(chē)、駕駛員數(shù)量持續(xù)增加，從業(yè)壓力較之前明顯加大，市場(chǎng)有飽和趨向，收益利潤(rùn)空間已經(jīng)不大。

早在去年11月29日，重慶市交通局發(fā)布2023年1～10月網(wǎng)約車(chē)投資經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)提示，數(shù)據(jù)顯示，2023年第三季度月均出勤接單（每月有接單記錄）的網(wǎng)約車(chē)車(chē)輛約5.9萬(wàn)輛，僅占中心城區(qū)網(wǎng)約車(chē)總數(shù)的53％，車(chē)輛運(yùn)力已遠(yuǎn)超實(shí)際需求。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年珠海、濟(jì)南、遂寧等城市先后發(fā)布了網(wǎng)絡(luò)預(yù)約出租汽車(chē)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的通告，提醒民眾該市網(wǎng)約車(chē)數(shù)量已經(jīng)飽和，行業(yè)景氣情況逼近警戒紅線，甚至有部分城市“決定暫停受理網(wǎng)約車(chē)經(jīng)營(yíng)許可及運(yùn)輸證核發(fā)業(yè)務(wù)”。

同時(shí)，網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)的馬太效應(yīng)也愈發(fā)顯著。相關(guān)研究顯示，目前中國(guó)網(wǎng)約車(chē)行業(yè)的5家頭部企業(yè)占據(jù)了近九成的市場(chǎng)份額，其中滴滴獨(dú)占超七成。因此對(duì)于這些近期想實(shí)現(xiàn)IPO的出行公司來(lái)說(shuō)，即便總交易價(jià)值位居前列，在滴滴這個(gè)絕對(duì)“寡頭”面前，其真正的“含金量”也并不高。據(jù)曹操出行招股書(shū)披露，2023年滴滴的總交易額為1924億元，市場(chǎng)份額75.5％；而在2021～2023年，曹操出行一直位列行業(yè)前三，2023年總交易額為122億元，市場(chǎng)份額只有4.79％；如祺出行同樣如此，按照交易額計(jì)算，如祺出行在大灣區(qū)排名第二，僅次于滴滴出行，但必須強(qiáng)調(diào)的是，如祺出行2023年在大灣區(qū)的市場(chǎng)份額為5.6％，與第一名滴滴出行56.5％的市場(chǎng)份額差距巨大。

曹操出行招股書(shū)顯示，2021年到2023年，曹操出行分別虧損30.07億元、20.07億元、19.81億元，雖然有收窄的趨勢(shì)，但3年加起來(lái)已經(jīng)虧損約70億元，該公司在風(fēng)險(xiǎn)因素里也提出：“我們自注冊(cè)成立以來(lái)遭受重大虧損，未來(lái)我們可能無(wú)法實(shí)現(xiàn)或保持盈利。”有分析稱(chēng)，曹操出行的虧損恰恰來(lái)自它最引以為傲的特質(zhì)——自有車(chē)隊(duì)。招股書(shū)顯示，曹操出行的銷(xiāo)售成本包括給出行服務(wù)司機(jī)